Bisnis Iklan Rugi, FORU Rights Issue Rp27,1 Triliun Pindah ke Tambang Batu Bara

Key Takeaways

• FORU akan menggelar rights issue senilai maksimal Rp27,10 triliun dengan menerbitkan 215,10 miliar saham baru pada harga pelaksanaan Rp126 per saham, salah satu yang terbesar di pasar Indonesia.
• Rasio HMETD ditetapkan 100:46.235, artinya setiap 100 saham lama berhak atas 46.235 saham baru, dengan potensi dilusi mencapai 99,78% bagi yang tidak menebus.
• Sekitar Rp20,82 triliun atau 76,8% dana digunakan untuk mengakuisisi 49% saham PT Borneo Prima lewat skema inbreng, sedangkan sisanya disalurkan sebagai pinjaman modal kerja tambang.
• Latar belakangnya terbaca di laporan keuangan, dengan pendapatan kuartal I 2026 anjlok 70,8% menjadi Rp5,41 miliar dan perseroan membukukan rugi bersih Rp4,16 miliar.

Memahami Skema Rights Issue FORU dan Potensi Dilusinya

PT Fortune Indonesia Tbk (FORU) dijadwalkan akan menggelar rights issue senilai maksimal Rp27,1 triliun untuk berubah identitas menjadi perusahaan induk dengan eksposur ke pertambangan batu bara. Aksi korporasi ini menarik karena perpindahan sektor bisnis, perbedaan antara nilai aksi korporasinya, dan ukuran bisnis yang dijalankan selama ini.

Aksi sebesar itu tentu tidak muncul tanpa sebab. Laporan keuangan kuartal I 2026 memperlihatkan bisnis periklanan FORU yang sedang tertekan cukup dalam. Namun sebelum masuk ke sana, mari pahami terlebih dahulu detail rights issue karena mampu membantu kita melihat seberapa besar dampaknya bagi pemegang saham.

Detail Rights Issue FORU, dari Rasio hingga Jadwalnya

Berikut adalah detil right issue dari FORU.

Tabel 1. Rincian rencana PMHMETD I FORU

Komponen	Keterangan
Jumlah saham baru	maksimal 215.096.316.400 lembar
Nilai nominal	Rp100 per saham
Harga pelaksanaan	Rp126 per saham
Rasio HMETD	100 : 46.235
Target dana maksimal	±Rp27,10 triliun
Potensi dilusi	hingga 99,78%
Persetujuan RUPSLB	22 Juli 2026
Efektif dari OJK	11 September 2026

Sumber: Keterbukaan Informasi FORU dan prospektus PMHMETD I.

Tabel 2. Jadwal pelaksanaan HMETD FORU

Agenda	Tanggal
Cum date di pasar reguler dan negosiasi	21 September 2026
Ex date di pasar reguler dan negosiasi	22 September 2026
Record date	23 September 2026
Pencatatan efek di BEI	25 September 2026
Periode perdagangan dan pelaksanaan HMETD	25 September sampai 6 Oktober 2026
Tanggal penjatahan	8 Oktober 2026

Sumber: Jadwal pelaksanaan HMETD FORU

Dengan jumlah rasio sebesar 100:46.235, berarti setiap pemegang 100 saham lama berhak atas 46.235 saham right issue pada harga yang telah ditetapkan. Rasio ini termasuk paling ekstrem di pasar modal Indonesia, jauh di atas rights issue pada umumnya.

Dampaknya terlihat pada angka dilusi, pemegang saham yang tidak menebus haknya akan melihat porsi kepemilikannya nyaris habis atau hingga sekitar 99,78%. Dengan jumlah saham beredar melonjak dari 465,22 juta menjadi sekitar 215,56 miliar lembar.

Pasar merespons rencana itu dengan antusias. Saham FORU sempat menyentuh auto reject atas (ARA) 25% ke Rp4.650 pada 14 September 2026, setelah pernyataan efektif OJK terbit pada 11 September. 

Adapun penggunaan dananya terbagi dua. Sekitar Rp20,82 triliun atau 76,8% dipakai memperoleh 49% saham PT Borneo Prima melalui skema inbreng, yaitu penyetoran modal dalam bentuk selain uang tunai oleh pemegang saham pengendali IMR Asia Holding Pte Ltd.

Sisanya, maksimal Rp6,28 triliun atau 23,2% dari pelaksanaan HMETD publik, disalurkan sebagai pinjaman modal kerja kepada Borneo Prima. Realisasi pinjaman ini bergantung pada partisipasi pemegang saham publik, sehingga tidak otomatis terwujud. 

Pertanyaan berikutnya adalah, mengapa FORU berani memutuskan aksi sejauh ini.

Kondisi Bisnis Iklan FORU yang Terbaca dari Laporan Keuangan Kuartal I 2026

Jawabannya terbaca cukup jelas dari laporan keuangan kuartal I 2026.

Tabel 3. Kinerja keuangan FORU kuartal I 2026

Indikator	31 Maret 2026	31 Maret 2025	Perubahan
Pendapatan usaha	Rp5,41 miliar	Rp18,53 miliar	-70,80%
Beban langsung	Rp1,50 miliar	Rp11,66 miliar	-87,17%
Laba kotor	Rp3,91 miliar	Rp6,87 miliar	-43,05%
Beban usaha	Rp7,83 miliar	Rp6,14 miliar	+27,54%
Laba (rugi) usaha	(Rp3,91 miliar)	Rp0,74 miliar	dari laba ke rugi
Laba (rugi) bersih	(Rp4,16 miliar)	Rp0,74 miliar	dari laba ke rugi
Laba (rugi) per saham	(Rp8,94)	Rp1,59	dari laba ke rugi

Sumber: laporan keuangan konsolidasian FORU per 31 Maret 2026 (tidak diaudit); persentase merupakan perhitungan dilakukan berdasarkan data yang tersedia.

Tabel 4. Pendapatan FORU per lini jasa kuartal I 2026

Lini jasa	31 Maret 2026	31 Maret 2025	Perubahan
Jasa periklanan	Rp2,05 miliar	Rp7,34 miliar	-72,03%
Produksi digital	Rp1,68 miliar	Rp6,45 miliar	-73,95%
Jasa kehumasan	Rp0,97 miliar	Rp3,10 miliar	-68,76%
Media	Rp0,54 miliar	Rp1,29 miliar	-58,08%
Aktivasi	Rp0,17 miliar	Rp0,34 miliar	-51,69%
Jumlah	Rp5,41 miliar	Rp18,53 miliar	-70,80%

Sumber: Catatan 17 laporan keuangan FORU; persentase dihitung berdasarkan data yang tersedia.

Beberapa hal penting bisa dibaca dari kedua tabel tersebut.

• Pendapatan anjlok merata di seluruh lini bisnis. 

Terjadi penurunan pendapatan sebesar 70,8% dari total lini bisnis FORU. Jasa periklanan sebagai lini terbesar turun 72,03%, produksi digital 73,95%, dan kehumasan 68,76%. Tidak ada satu pun lini yang tumbuh, sehingga ini menandakan tekanan struktural pada lini bisnis utama.

• Beban usaha bergerak berlawanan arah dengan pendapatan. 

Ketika pendapatan turun 70,8%, beban usaha justru naik 27,54% menjadi Rp7,83 miliar. Akibatnya beban usaha mencapai sekitar 145% dari pendapatan, dibanding hanya 33% pada periode yang sama tahun lalu. Selisih inilah yang mengubah laba usaha Rp735 juta menjadi rugi usaha Rp3,91 miliar.

• Rugi bersih dan laba per saham berbalik arah. 

FORU membukukan rugi bersih Rp4,16 miliar, berbalik dari laba Rp738,57 juta setahun sebelumnya, dengan rugi per saham Rp8,94 dibanding laba Rp1,59. Margin kotor memang membaik ke 72,34% dari 37,08%, tetapi kenaikan tersebut nyatanya belum dapat dianggap sebagai hal positif karena skala pendapatannya sudah menyusut drastis.

• Konsentrasi pelanggan makin tinggi. 

Empat pelanggan menyumbang 73,50% dari total pendapatan pada kuartal I 2026, naik tajam dari 43,93% pada periode sama tahun lalu. Ketergantungan seperti ini menambah kerapuhan, karena kehilangan satu klien maka pendapatan FORU bisa langsung tergerus.

Dengan pendapatan kuartalan hanya Rp5,41 miliar, artinya nilai rights issue FORU sebesar Rp27,1 triliun setara dengan ribuan kali lipat pendapatan bisnis existing-nya dalam satu kuartal. Inilah latar di balik keputusan FORU untuk berpindah sektor, meski tepat atau tidaknya baru bisa dinilai dari realisasinya kelak.

Tertarik Ikut Rights Issue FORU? Ikuti Langkah Ini

Bagi pemegang saham FORU yang ingin menggunakan haknya, proses penebusan bisa dilakukan langsung dari aplikasi Ajaib. Berikut langkah-langkahnya.

• Pastikan sudah memegang saham FORU sebelum cum date 

Hak HMETD hanya diberikan kepada pemegang saham yang tercatat, sehingga pembelian yang dilakukan setelah 21 September 2026 tidak lagi memberikan hak tersebut.

• Cek HMETD di halaman Portofolio

Setelah record date, HMETD akan muncul sebagai aset di menu Portofolio aplikasi Ajaib dalam bentuk kode saham berakhiran R.

• Pastikan saldo RDN mencukupi 

Dana yang dibutuhkan adalah harga pelaksanaan Rp126 dikalikan jumlah hak yang ditebus, dan saldo Rekening Dana Nasabah harus tersedia sebelum proses penebusan dilakukan.

• Masukkan jumlah lot yang ingin ditebus 

Penebusan bisa dilakukan seluruhnya atau sebagian sesuai ketersediaan dana, karena tidak ada kewajiban menebus semua hak yang dimiliki.

• Lakukan penebusan pada jam yang ditentukan

Penebusan dilakukan selama periode perdagangan HMETD, yaitu 25 September sampai 6 Oktober 2026, pada pukul 09.00 sampai 11.00 WIB.

• Konfirmasi dan tunggu distribusi saham 

Setelah dikonfirmasi, Buying Power berkurang sesuai nominal tebus, dan saham hasil penebusan didistribusikan ke portofolio sesuai tanggal penjatahan 8 Oktober 2026.

Pemegang saham yang tidak ingin menebus masih bisa menjual HMETD selama periode perdagangan. Namun hak yang tidak digunakan sampai periode berakhir akan hangus. Sebaiknya jangan menunggu hari terakhir, karena penyediaan dana butuh waktu dan order penebusan yang sudah dikonfirmasi tidak dapat dibatalkan.

Rights issue FORU menjadi salah satu aksi korporasi dengan rasio paling ekstrem di pasar modal Indonesia, dan keputusannya berangkat dari kondisi bisnis inti yang sedang tertekan. Meski demikian, nilai transaksi yang besar belum otomatis berarti penciptaan nilai, apalagi FORU hanya mengambil 49% Borneo Prima tanpa disertai perubahan pengendalian. Bagi pemegang saham, jadwal pelaksanaan, tingkat dilusi, dan kemampuan finansial masing-masing perlu dicermati lebih dulu sebelum memutuskan menebus atau melepas haknya.

Pantau Momentum Rights Issue FORU di Ajaib

Periode cum-right hingga perdagangan HMETD dapat membuat pergerakan FORU lebih dinamis. Karena itu, kamu bisa memantau harga dan informasi saham FORU di Ajaib untuk mengikuti pergerakan harga, grafik, berita, serta perkembangan aksi korporasinya.

Kamu juga bisa mengakses berbagai Saham Indonesia di Ajaib untuk menyesuaikan strategi trading dengan kondisi pasar dan toleransi risiko masing-masing. Download Ajaib sekarang!

Disclaimer: Investasi mengandung risiko dan seluruhnya menjadi tanggung jawab pribadi. Ajaib Sekuritas membuat informasi ini melalui riset internal perusahaan, tidak dipengaruhi pihak manapun, dan bukan merupakan rekomendasi, ajakan, usulan ataupun paksaan untuk melakukan transaksi jual/beli Efek. Harga saham berfluktuasi secara real-time. Harap berinvestasi sesuai keputusan pribadi.

Sumber:

• Laporan Keuangan Konsolidasian PT Fortune Indonesia Tbk dan Entitas Anaknya per 31 Maret 2026 (tidak diaudit)
• Keterbukaan informasi dan prospektus PMHMETD I PT Fortune Indonesia Tbk
• Bisnis.com, “Masuk Bisnis Tambang, Fortune (FORU) Dapat Restu Rights Issue Rp27,10 Triliun” (14 September 2026)
• IDNFinancials, “FORU Siapkan Rights Issue Rp27,1 Triliun untuk Garap Tambang Batu Bara” (September 2026)
• Bloomberg Technoz, “Dari Media ke Tambang, FORU Rights Issue Rp27 T” (14 September 2026)
• Ajaib, “Cara Exercise Saham Right Issue” dan “Tebus dan Jual Right Issue di Ajaib”