AADI vs ADRO: Batu Bara atau Energi Terbarukan, Mana Lebih Menarik?

Memilih saham yang tepat untuk portofoliomu tidak selalu mudah, terutama ketika berhadapan dengan dua perusahaan dari grup yang sama namun dengan jalur bisnis yang berbeda. Pada 2024, PT Adaro Energy Indonesia Tbk melakukan pemisahan bisnis yang strategis, melahirkan dua entitas terpisah: PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI) yang fokus pada batu bara, dan PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (ADRO) yang berfokus pada energi terbarukan dan hilirisasi mineral. Perubahan struktur ini, ditambah dengan transisi energi global, menjadikan pemahaman tentang profil risiko, potensi imbal hasil, dan prospek jangka panjang kedua saham ini sangat penting bagi investor Indonesia.

Artikel ini akan mengupas tuntas perbandingan AADI dan ADRO, membantumu memutuskan mana yang lebih sesuai dengan profil investasimu.

Profil Singkat Perusahaan

AADI

PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI) adalah perusahaan yang berfokus pada bisnis batu bara termal. Setelah pemisahan, AADI mengelola operasi tambang batu bara termal yang terintegrasi, termasuk logistik dan kelistrikan, dengan tujuh lokasi penambangan di Kalimantan dan Sumatera . Sebagai bagian dari strategi baru Grup Adaro, AADI menjadi pusat dari bisnis batu bara yang telah mapan.

Apakah AADI anak perusahaan ADRO?

Tidak. Setelah proses pemisahan (spin-off) yang selesai pada 2024, AADI dan ADRO adalah dua entitas yang terpisah dan independen . AADI bukan lagi anak perusahaan dari ADRO. Pemisahan ini menciptakan dua perusahaan dengan fokus dan strategi bisnis yang berbeda.

Kenapa AADI lepas dari ADRO?

Pemisahan bisnis ini dilakukan untuk menyesuaikan dengan selera investor yang berbeda . Seperti diungkapkan oleh direksi perusahaan, investor yang menyukai batu bara dan deviden tunai mungkin tidak tertarik dengan proyek energi terbarukan yang berisiko tinggi dan berjangka panjang. Dengan dipisah, masing-masing entitas dapat menjalankan strateginya secara lebih leluasa dan menarik basis investor yang paling sesuai .

ADRO

Setelah pemisahan, PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (ADRO) bertransformasi menjadi perusahaan induk yang fokus pada hilirisasi mineral dan pengembangan Energi Baru Terbarukan (EBT) . Bisnis utamanya kini mencakup proyek smelter aluminium dan pembangkit listrik tenaga air (PLTA) serta surya, yang bertujuan untuk mendukung transisi energi Indonesia .

Apa beda ADRO & AADI?

Perbedaan utama terletak pada inti bisnis dan orientasi masa depannya.

• AADI: Fokus pada batu bara termal. Model bisnisnya adalah memproduksi dan menjual batu bara, terutama untuk ekspor ke negara-negara seperti Tiongkok dan India . Bisnis ini sudah mapan, menghasilkan arus kas yang kuat, dan bertujuan memberikan dividen tinggi kepada pemegang saham.
• ADRO: Fokus pada hilirisasi (seperti smelter aluminium) dan EBT. Bisnis ini berorientasi pada pertumbuhan jangka panjang, membangun pilar usaha baru di luar batu bara, namun membutuhkan investasi modal yang besar dan waktu yang tidak sebentar untuk menjadi profitabel .

Daya Tarik dan Kekuatan Relatif ADRO & AADI

Kedua saham ini menawarkan nilai jual yang sangat berbeda, cocok untuk jenis investor yang berbeda pula.

Kekuatan AADI:

• Arus Kas dan Dividen yang Stabil: Bisnis batu bara AADI menghasilkan arus kas yang kuat. Baru-baru ini, perusahaan membagikan dividen interim senilai US$250 juta atau sekitar Rp 4,18 triliun, yang mencerminkan kesehatan kas perusahaan meski dalam lingkungan bisnis yang menantang . Daya tarik dividen yang tinggi ini adalah magnet utama bagi investor.
• Permintaan Global yang Kuat: Sebagai eksportir batu bara utama ke Tiongkok, India, dan Asia Tenggara, AADI diuntungkan oleh permintaan global yang masih tinggi. Konsumsi batu bara global bahkan masih mencapai rekor tertinggi, yang menjamin pasar yang stabil .
• Model Bisnis yang Efisien: AADI mewarisi model bisnis terintegrasi dari hulu ke hilir, yang memungkinkannya mencapai efisiensi biaya dan keunggulan operasional .

Kekuatan ADRO:

• Potensi Pertumbuhan Jangka Panjang: ADRO digerakkan oleh proyek-proyek masa depan. UBS Global Research memproyeksikan laba per saham (EPS) ADRO tumbuh dengan rata-rata 27% per tahun pada periode 2025-2028, didorong oleh kontribusi dari hilirisasi dan EBT .
• Posisi di Tren Masa Depan: Dengan fokus pada energi bersih dan hilirisasi mineral, ADRO memposisikan diri pada tren ekonomi hijau yang didorong oleh kebijakan global dan domestik. Proyek seperti PLTA Mentarang dan pembangkit listrik tenaga surya bisa menjadi katalis penting di masa depan .
• Diversifikasi Bisnis: Transformasi ADRO bertujuan untuk menciptakan portofolio pendapatan yang lebih beragam, tidak bergantung hanya pada siklus komoditas batu bara.

Risiko dan Tantangan Utama AADI & ADRO

Setiap peluang investasi datang dengan risikonya sendiri. Berikut adalah ringkasan tantangan utama yang dihadapi AADI dan ADRO.

Risiko	AADI	ADRO
Bisnis & Operasional	Penurunan harga batu bara global	Biaya investasi awal yang sangat tinggi
Regulasi & Pasar	Regulasi lingkungan yang semakin ketat	Ketergantungan pada kebijakan pemerintah yang mendukung EBT
Eksternal	Ketergantungan pada ekspor ke segelintir negara	Tekanan ESG dan kompetisi di sektor EBT
Lainnya	Volatilitas harga komoditas yang fluktuatif	Periode balik modal yang lama (hingga bertahun-tahun)

Prospek dan Peluang Ke Depan AADI & ADRO

Masa depan AADI dan ADRO ditentukan oleh faktor-faktor yang berbeda.

Prospek AADI masih cerah di tengah transisi energi. Peluangnya terletak pada:

• Efisiensi Produksi: Menjaga biaya produksi tetap rendah dan meningkatkan volume penjualan adalah kunci mempertahankan margin keuntungan .
• Permintaan Asia yang Kuat: Permintaan batu bara dari India dan Asia Tenggara diperkirakan masih tinggi, dan pasokan global yang ketat dapat menopang harga batu bara di atas rata-rata historis dalam beberapa tahun ke depan .

Prospek ADRO bergantung pada eksekusi strategi jangka panjangnya:

• Kesuksesan Proyek EBT: Jika proyek-proyek seperti PLTA Mentarang dan solar farm berjalan sesuai rencana, mereka dapat membuka potensi pertumbuhan yang sangat besar bagi ADRO .
• Dukungan Pemerintah: Kebijakan yang kuat dari pemerintah, seperti subsidi untuk energi hijau atau pajak karbon, dapat mempercepat profitabilitas bisnis EBT ADRO .

Komparasi Langsung: AADI vs ADRO untuk Investor

Untuk membantumu memutuskan, berikut adalah perbandingan langsung kedua saham berdasarkan profil investasi.

Kriteria	AADI	ADRO
Business Model	Batu bara termal yang matang dan terintegrasi	Energi terbarukan & hilirisasi mineral yang sedang berkembang
Arus Kas / Dividen	Arus kas kuat, kebijakan dividen tinggi (DPR target 45%)	Dividen moderat, laba diinvestasikan kembali untuk pertumbuhan
Profil Valuasi	–	–
Profil Risiko	Relatif lebih rendah, tapi terpapar siklus komoditas	Lebih tinggi, karena risiko eksekusi proyek dan teknologi
Horizon Investasi	Jangka Pendek/Menengah (untuk pendapatan dividen)	Jangka Panjang (untuk apresiasi harga/ capital gain)
Cocok Untuk	Investor konservatif yang cari arus kas & yield	Investor agresif yang percaya pada potensi growth & transisi energi

Kesimpulan

Pilihan antara AADI dan ADRO pada akhirnya kembali pada tujuan investasi dan profil risikomu.

• Pilih AADI jika kamu adalah investor yang mencari pendapatan rutin dan stabil dari dividen. AADI cocok untuk kamu yang lebih konservatif dan percaya pada ketahanan permintaan batu bara dalam beberapa tahun ke depan.
• Pilih ADRO jika kamu adalah investor yang berpikir jangka panjang dan bersedia menunggu untuk mendapatkan potensi capital gain yang besar dari pertumbuhan perusahaan. ADRO adalah pilihan untuk kamu yang yakin pada visi transisi energi dan strategi hilirisasi Grup Adaro.

Yang terpenting, keputusan investasi adalah tanggung jawab pribadi. Lakukan riset mendalam dan pertimbangkan kondisi pasar terkin sebelum mengambil keputusan.

Beli Saham AADI & ADRO di Ajaib

Membangun portofoliomu dengan saham-saham energi berkualitas seperti AADI dan ADRO kini semakin mudah. Ajaib, aplikasi investasi all-in-one yang berizin dan diawasi OJK, menyediakan platform yang cepat, aman, dan handal untuk melakukan transaksi saham.

Kamu bisa memantau pergerakan harga, menganalisis laporan keuangan, dan membeli saham AADI serta ADRO hanya dalam genggaman. Proses pendaftaran di Ajaib mudah dan 100% online. Yuk, wujudkan strategi investasimu dengan membeli saham pilihan di Ajaib!