MSCI Tangguhkan Perlakuan Indeks Saham Indonesia, IHSG Tertekan

Penyedia indeks global Morgan Stanley Capital International (MSCI) memutuskan untuk menangguhkan sementara sejumlah perubahan terhadap saham-saham Indonesia dalam perhitungan indeksnya. Kebijakan ini diambil menyusul masih adanya kekhawatiran terkait kepemilikan saham yang dinilai terlalu terkonsentrasi (tightly held) serta keterbatasan aksesibilitas pasar bagi investor global.

Dalam pernyataan resminya, MSCI menyebutkan akan menghentikan penambahan saham Indonesia ke dalam indeks serta membekukan kenaikan bobot saham yang dianggap tersedia untuk diperdagangkan. Langkah tersebut berlaku segera sebagai bagian dari mitigasi risiko, sambil menunggu perbaikan yang dinilai memadai dari regulator pasar modal Indonesia.

MSCI juga menyoroti kekhawatiran terhadap potensi praktik terkoordinasi yang dapat mendistorsi harga saham. Jika hingga Mei 2026 tidak terlihat kemajuan signifikan dalam peningkatan transparansi, MSCI membuka opsi untuk meninjau ulang status aksesibilitas pasar Indonesia. Dampaknya bisa berupa penurunan bobot seluruh saham Indonesia dalam MSCI Emerging Markets Index, bahkan tidak menutup kemungkinan perubahan status Indonesia menjadi pasar frontier.

Penangguhan ini merupakan kelanjutan dari evaluasi MSCI terhadap definisi free float saham Indonesia. Dengan definisi yang diperketat, MSCI menilai ada risiko bahwa jumlah saham yang benar-benar tersedia untuk diperdagangkan lebih kecil dari yang dilaporkan. Kondisi tersebut berpotensi memaksa investor pasif melakukan penyesuaian portofolio pada tinjauan indeks MSCI berikutnya yang dijadwalkan pada Mei.

BEI dan Regulator Intensifkan Dialog dengan MSCI, IHSG Tertekan

Menanggapi keputusan tersebut, Bursa Efek Indonesia (BEI) menyatakan akan terus melakukan komunikasi dan diskusi bersama regulator pasar modal lainnya dengan MSCI. Corporate Secretary BEI Kautsar Primadi menjelaskan bahwa otoritas, termasuk Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan KSEI, berkomitmen menindaklanjuti masukan yang disampaikan oleh penyedia indeks global tersebut.

“Kami akan terus berdiskusi dengan MSCI untuk membahas aspek transparansi data sesuai dengan proposal yang diajukan, guna menemukan titik temu,” ujar Kautsar.

Sebelumnya, BEI telah melakukan sejumlah langkah perbaikan, termasuk meningkatkan keterbukaan data free float dengan mempublikasikannya melalui situs resmi BEI. Namun, MSCI menilai upaya tersebut masih belum sepenuhnya menjawab kekhawatiran investor internasional.

Tekanan sentimen tersebut langsung tercermin di pasar. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sempat mengalami koreksi tajam pada pembukaan perdagangan Rabu (28/1/2026), dengan indeks dibuka turun 6,8% ke level 8.369,48.

Dalam pengumuman terbarunya, MSCI menegaskan bahwa kebijakan interim freeze diterapkan untuk membatasi risiko perputaran indeks (turnover) dan menjaga aspek kelayakan investasi (investability). Meski bersifat sementara, MSCI menegaskan langkah lanjutan tetap terbuka apabila tidak ada perbaikan signifikan dalam transparansi dan akses pasar modal Indonesia.

Sumber:
https://market.bisnis.com/read/20260128/7/1947843/msci-bekukan-rebalancing-indeks-untuk-saham-saham-asal-indonesia
https://www.cnbcindonesia.com/market/20260128093326-17-705899/ihsg-ambruk-68-pasca-pengumuman-msci-bei-buka-suara