Bagaimana Cara Membaca NUPL Bitcoin? Simak Penjelasannya!

“Pelajari apa itu NUPL Bitcoin, cara membaca indikatornya, serta bagaimana metrik on-chain ini membantu memahami sentimen dan siklus pasar Bitcoin”

Pada umumnya, hampir sebagian besar investor Bitcoin menggunakan analisis teknikal dan fundamental dalam menentukan strategi investasi. Namun, pasar aset kripto yang sedikit berbeda dari instrumen lainnya, mengharuskan investor untuk mengkombinasikan metode lain, salah satunya menggunakan data on-chain dalam memantau kondisi pasar.

Salah satu metrik untuk data on-chain paling sering digunakan adalah NUPL atau Net Unrealized Profit/Loss. NUPL Bitcoin ini digunakan untuk mengukur kondisi psikologis mayoritas holder Bitcoin, baik dalam posisi keuntungan atau kerugian yang belum direalisasikan. Lewat penjelasan berikut ini, kamu bisa memahami bagaimana cara kerja, cara membaca, hingga menggunakan NUPL Bitcoin.

Apa Itu NUPL Bitcoin?

Pada dasarnya, NUPL atau Net Unrealized Profit/Loss merupakan salah satu indikator on-chain untuk melihat kondisi keuntungan dan kerugian yang belum terjadi bagi semua holder Bitcoin. Indikator ini menggambarkan apakah sebagian besar pemegang Bitcoin dalam posisi untung atau rugi mengacu pada harga ketika membelinya dengan saat ini.

Selain itu, NUPL Bitcoin berusaha melihat bagaimana posisi dari investor yang menyimpan Bitcoin. Mengingat, mayoritas holder dalam kondisi profit membuat sentimen pasar cenderung berbeda dibandingkan saat saat mengalami kerugian sehingga NUPL akan membantu memahami psikologi pasar dan mengidentifikasi fase-fase tertentu dalam siklus Bitcoin.

Bagaimana Cara Kerja NUPL Bitcoin?

Untuk memahami cara kerja NUPL, penting mengetahui bahwa indikator ini tidak hanya melihat harga Bitcoin terkini saja, namun memperhatikan harga setiap Bitcoin terakhir kali berpindah tangan atau realized value. Dengan membandingkan kedua nilai ini, NUPL bisa digunakan untuk memprediksi apakah mayoritas holder berada dalam posisi keuntungan atau kerugian yang belum terjadi.

Jika nilai pasar berada jauh di atas nilai tercatat saat koin terakhir berpindah tangan, maka mengindikasikan bahwa sebagian besar holder berada dalam kondisi profit. Begitu sebaliknya, ketika nilai pasar mendekati atau berada di bawah nilai, maka semakin banyak investor berada dalam kondisi rugi.

Rumus Dasar NUPL Bitcoin

Untuk bisa membaca NUPL Bitcoin, maka kamu harus bisa mengetahui rumus dasar dari indikator ini yaitu dengan membandingkan selisih antara nilai pasar Bitcoin terkini dan nilai Bitcoin berdasarkan harga ketika koin terakhir berpindah tangan. Adapun rumus dasar NUPL Bitcoin yaitu

NUPL = (Market Cap – Realized Cap) ÷ Market Cap

Sedangkan untuk sejumlah komponen yang digunakan dalam analisis NUPL bisa dilihat dari tabel berikut:

Komponen	Penjelasan
Market cap	Nilai pasar Bitcoin terkini dikalikan jumlah Bitcoin beredar yang menggambarkan valuasi pasar dari harga terbaru.
Realized Cap	Nilai Bitcoin berdasarkan harga setiap koin terakhir berpindah tangan yang digunakan untuk memperkirakan biaya akumulasi seluruh holder.
Unrealized Profit	Keuntungan secara teoritis dimiliki holder karena harga Bitcoin terkini lebih tinggi dibanding harga koin terakhir dipindahkan, namun terjadi.
Unrealized Loss	Kerugian secara teoritis dialami holder karena harga Bitcoin terkini lebih rendah dibanding harga koin terakhir dipindahkan, namun belum terjadi selama aset masih disimpan.

Mengapa NUPL Menjadi Salah Satu Indikator on-chain yang Populer?

Walaupun ada banyak indikator yang digunakan dalam menganalisis Bitcoin, NUPL menjadi metrik on-chain yang cukup populer karena menawarkan perspektif berbeda dari analisis harga semata. Apalagi NUPL Bitcoin menggambarkan kondisi psikologis pasar dengan melihat posisi keuntungan dan kerugian belum direalisasikan para holder Bitcoin.

Ada sejumlah alasan mengapa NUPL Bitcoin menjadi indikator paling populer, di antaranya sebagai berikut:

Mengukur sentimen investor secara kolektif dengan NUPL menunjukkan sebagian besar holder berada dalam posisi keuntungan dan sentimen pasar cenderung lebih optimistis. Sebaliknya, saat banyak investor berada dalam kondisi rugi, pasar akan didominasi sikap yang waspada atau pesimistis.
Membantu mengidentifikasi fase siklus pasar meliputi fase kapitulasi setelah penurunan harga panjang, masa pemulihan, periode pertumbuhan kuat, hingga fase euforia dengan optimisme berlebihan.
Berbasis data blockchain transparan dengan data transaksi bisa diverifikasi secara publik yang fokus pada perilaku aktual holder Bitcoin tercatat di jaringan.

Cara Membaca Zona NUPL Bitcoin

Untuk memudahkan kamu dalam menganalisis pasar menggunakan NUPL Bitcoin, maka bisa memahami zona-zona yang menggambarkan bagaimana posisi keuntungan atau kerugian belum direalisasikan. Adapun zona-zona yang dimaksud bisa kamu pahami melalui tabel berikut:

Zona NUPL	Gambaran Umum
Capitulation	Mayoritas investor dalam kerugian signifikan dan sentimen pasar cenderung negatif.
Hope & Fear	Pasar mulai pulih, namun investor masih waspada dan belum sepenuhnya percaya atas tren kenaikan.
Optimism & Anxiety	Keuntungan mulai dirasakan lebih luas dan optimisme meningkat, walaupun kekhawatiran masih .
Belief & Denial	Sebagian besar investor menikmati keuntungan cukup besar dan keyakinan terhadap tren naik menguat.
Euphoria & Greed	Keuntungan belum terjadi berada di level tinggi dan pasar dipenuhi optimisme berlebihan.

Apa Kelebihan dan Keterbatasan NUPL Bitcoin?

Di balik popularitas NUPL Bitcoin sebagai salah satu indikator, penting bagi kamu memahami sejumlah kelebihan dan kekurangannya sehingga penggunaannya lebih efektif. Adapun untuk kelebihan dari NUPL Bitcoin, di antaranya sebagai berikut:

Membantu melihat sentimen pasar secara agregat karena indikator menggambarkan apakah mayoritas holder Bitcoin berada dalam kondisi profit atau loss yang belum terjadi.
Membantu memahami siklus pasar Bitcoin seperti fase kapitulasi, pemulihan, optimisme, dan euforia dalam pergerakan jangka panjang.
Menggunakan data on-chain transparan sehingga analisis didasarkan pada aktivitas tercatat langsung di blockchain dan bisa diverifikasi secara publik.
Memberikan perspektif berbeda dari analisis harga karena tidak hanya melihat pergerakan pasar terkini namun posisi keuntungan dan kerugian secara keseluruhan.

Sementara untuk kekurangan atau keterbatasan NUPL Bitcoin, di antaranya sebagai berikut:

Tidak memberikan sinyal timing presisi sehingga sulit untuk menentukan waktu beli atau jual hanya berdasarkan satu indikator saja.
Tidak langsung memperhitungkan faktor makroekonomi seperti kebijakan suku bunga, kondisi likuiditas global, regulasi, atau peristiwa ekonomi dapat memengaruhi pasar kripto.
Tidak bisa digunakan sebagai alat prediksi tunggal karena kondisi pasar dipengaruhi berbagai faktor berada di luar data on-chain.
Sebaiknya digunakan bersama indikator lain, baik indikator teknikal, fundamental, atau metrik on-chain lain dalam memperoleh gambaran pasar lebih komprehensif.

NUPL vs Indikator on-chain Bitcoin Lainnya

Pada dasarnya, NUPL Bitcoin bukan menjadi satu-satunya indikator on-chain untuk menganalisis pasar. Namun, ada metrik lain untuk melihat kondisi pasar dari sudut pandang berbeda. Untuk memudahkan pemahaman NUPL dengan indikator lain bisa melihat tabel berikut:

Indikator	Fungsi Utama	Insight	Digunakan untuk
MVRV Ratio atau Market Value to Realized Value	Membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan nilai realisasinya.	Menunjukkan Bitcoin relatif undervalued atau overvalued dibanding biaya akumulasi holder.	Mencari indikasi area valuasi tinggi atau rendah di siklus pasar.
Puell Multiple	Mengukur pendapatan harian penambang dibanding rata-rata historisnya.	Memberikan gambaran mengenai tekanan jual potensial dari penambang dan kondisi ekonomi aktivitas mining.	Menganalisis fase pasar yang berkaitan dengan profitabilitas penambang Bitcoin.
SOPR atau Spent Output Profit Ratio	Mengukur apakah Bitcoin yang dipindahkan, dijual ada di kondisi untung atau rugi.	Menunjukkan perilaku realisasi profit dan loss investor aktif bertransaksi.	Menganalisis sentimen pasar jangka pendek dan kekuatan tren berlangsung.
NUPL atau Net Unrealized Profit/Loss	Mengukur keuntungan dan kerugian belum terjadi oleh seluruh holder Bitcoin.	Membantu melihat kondisi psikologis pasar dan tingkat optimisme atau pesimisme investor secara agregat.	Mengidentifikasi fase siklus pasar seperti kapitulasi, pemulihan, optimisme, hingga euforia.
Realized Price	Menghitung harga rata-rata akumulasi Bitcoin berdasarkan data blockchain.	Memberikan gambaran mengenai basis biaya holder Bitcoin.	Digunakan untuk melihat area support atau resistance jangka panjang.

Bagaimana Menggunakan NUPL dalam Analisis Bitcoin?

Setelah memahami apa itu NUPL Bitcoin beserta kelebihan dan keterbatasannya, kamu bisa mulai menggunakannya sebagai bagian dari analisis. Biasanya dikombinasikan dengan berbagai sumber informasi lainnya, di antaranya sebagai berikut:

Kombinasikan dengan analisis harga untuk memperoleh gambaran pasar lebih lengkap, memperhatikan struktur tren harga, identifikasi area support dan resistance.
Memperhatikan kondisi makroekonomi, kebijakan suku bunga bank sentral, kondisi likuiditas global dan ketersediaan modal di pasar, serta perkembangan ekonomi dan perubahan sentimen pasar.
Gunakan untuk memahami siklus pasar tidak hanya mengetahui sinyal beli atau jual jangka pendek, adanya perubahan zona NUPL, untuk memahami posisi pasar dari siklus yang berlangsung.

Insight Jarang Dibahas: NUPL Lebih Efektif untuk Membaca Perilaku Holder Jangka Panjang daripada Memprediksi Harga Harian

Kesalahpahaman dalam menganggap NUPL yaitu indikator digunakan menentukan titik entry atau exit secara presisi. Indikator ini tidak dirancang untuk memberikan sinyal transaksi harian, melainkan untuk menggambarkan kondisi keuntungan dan kerugian belum direalisasikan holder Bitcoin sehingga mencerminkan psikologi pasar dibanding arah harga dalam beberapa hari ke depan.

Selain itu, NUPL memberikan manfaat lebih besar saat digunakan memahami posisi pasar dalam siklus lebih luas. Saat indikator menunjukkan kondisi euforia ekstrem khususnya membantu investor memahami bahwa optimisme pasar berada di level tinggi. Oleh karena itu, banyak analis on-chain memanfaatkan NUPL untuk membaca perilaku holder dan dinamika siklus pasar Bitcoin.

Apakah NUPL Bitcoin Masih Relevan Digunakan Saat Ini?

Berkat kemampuan dalam menggambarkan posisi keuntungan dan kerugian yang belum terjadi, membuat indikator ini bisa membantu investor melihat sentimen maupun perilaku pasar dari sudut pandang berbeda dibanding analisis harga semata. Apalagi NUPL juga sering dimanfaatkan memahami fase-fase siklus pasar Bitcoin seperti kapitulasi hingga euforia.

Seperti indikator lainnya, NUPL memiliki keterbatasan dan tidak dapat menangkap seluruh faktor yang dapat memengaruhi pergerakan pasar termasuk kondisi makroekonomi, kebijakan moneter, maupun sentimen global. Oleh karena itu, indikator ini lebih efektif jika dikombinasikan analisis teknikal, fundamental, dan indikator on-chain lain untuk perspektif lebih komprehensif.

Gunakan Insight on-chain untuk Membuat Keputusan Investasi yang Lebih Terukur di Ajaib

Setelah memahami NUPL Bitcoin maupun aset kripto lainnya, kamu bisa mulai menerapkan analisis ini untuk melihat kondisi pasar dari sudut pandang berbeda. Apalagi jika kamu menggunakan platform investasi yang bisa membantu kamu menggunakannya, salah satunya melalui aplikasi Ajaib. Kamu bisa memilih aset kripto seperti Bitcoin melalui Ajaib secara mudah.

Caranya dengan download aplikasi Ajaib melalui smartphone kamu, untuk mulai investasinya sekarang.