Ethereum (ETH) Masuk Zona Undervalued, MVRV Z-Score Sentuh Level Terendah

Ethereum (ETH) kembali menjadi perhatian pelaku pasar kripto setelah indikator on-chain MVRV Z-Score turun ke level terendah sejak Desember 2018. Kondisi ini menempatkan ETH ke dalam area yang secara historis sering dikaitkan dengan fase undervalued atau harga yang relatif murah dibandingkan nilai kepemilikannya. Saat ini, ETH diperdagangkan di kisaran US$1.684, naik sekitar 3% dalam sehari namun masih berada jauh di bawah level tertinggi yang sempat dicapai pada awal tahun. Sejumlah data on-chain menunjukkan bahwa Ethereum sedang berada pada fase yang menarik untuk dicermati, meskipun sinyal pemulihan tren belum sepenuhnya terkonfirmasi.

MVRV Z-Score Ethereum Kembali ke Zona Undervalued

Berikut gambaran kondisi valuasi Ethereum saat ini berdasarkan indikator MVRV Z-Score:

Indikator	Kondisi Saat Ini
Harga ETH	US$1.684
MVRV Z-Score	Sekitar -0,7
Status Valuasi	Zona Undervalued
Periode Serupa Sebelumnya	2018 dan 2022
Posisi Holder Rata-rata	Masih dalam kondisi rugi (underwater)

MVRV Z-Score merupakan indikator yang mengukur selisih antara nilai pasar Ethereum dengan rata-rata harga akumulasi seluruh holder. Ketika nilainya berada di bawah nol, harga pasar ETH dinilai lebih rendah dibandingkan rata-rata harga beli investor. Saat ini, skor berada di sekitar -0,7 yang menempatkan Ethereum di area undervalued. Menariknya, kondisi serupa hanya terjadi tiga kali dalam sejarah Ethereum, yakni pada akhir 2018, pertengahan 2022, dan periode saat ini. Pada dua periode sebelumnya, Ethereum sempat mengalami fase akumulasi selama beberapa bulan sebelum akhirnya mencatatkan pemulihan harga yang signifikan.

Pergerakan Pasokan ETH di Bursa Masih Menunjukkan Dinamika Pasar

Data pasokan Ethereum di exchange menunjukkan adanya perubahan perilaku pelaku pasar sepanjang tahun ini:

• Pasokan ETH di exchange turun dari sekitar 8,5 juta ETH pada Desember menjadi 6,82 juta ETH pada akhir April.
• Penurunan tersebut mencerminkan tren akumulasi yang berlangsung pada awal tahun.
• Saat koreksi pasar pada Mei, sebagian ETH kembali masuk ke bursa sehingga pasokan meningkat ke sekitar 7,7 juta ETH.
• Setelah itu, jumlah pasokan kembali turun tipis menjadi sekitar 7,28 juta ETH.
• Arus bersih ke exchange tercatat positif sekitar 32.100 ETH, menunjukkan masih adanya aliran masuk meskipun tidak terlalu besar.

Perkembangan tersebut mengindikasikan bahwa meskipun tren akumulasi jangka panjang masih bertahan, tekanan jual jangka pendek belum sepenuhnya hilang. Masuknya sebagian ETH ke bursa selama periode koreksi menjadi sinyal bahwa sebagian pelaku pasar masih melakukan distribusi atau realisasi keuntungan. Meski demikian, belum terlihat adanya lonjakan pasokan yang mengindikasikan aksi jual besar-besaran. Karena itu, data exchange saat ini lebih menggambarkan fase konsolidasi dibandingkan perubahan tren yang signifikan.

Minat Sosial Menurun, Konfirmasi Pemulihan Masih Dinantikan

Selain data valuasi dan pergerakan pasokan di bursa, indikator sosial juga memberikan gambaran menarik mengenai kondisi pasar Ethereum saat ini. Dominasi sosial ETH sempat meningkat hingga sekitar 4,0 pada awal April, sebelum turun tajam menjadi sekitar 1,227. Sementara itu, volume percakapan sosial juga menurun drastis setelah lonjakan aktivitas yang terjadi pada akhir Mei.

Secara historis, menurunnya perhatian komunitas ketika harga berada di level rendah sering kali mencerminkan kondisi pasar yang mulai kelelahan, bukan kepanikan. Dalam beberapa siklus sebelumnya, fase seperti ini kerap muncul menjelang berakhirnya tren turun, ketika investor jangka panjang masih melakukan akumulasi sementara partisipasi investor ritel berkurang.

Meski demikian, indikator undervalued tidak serta-merta menjadi jaminan bahwa pembalikan tren akan segera terjadi. Sejumlah analis menilai konfirmasi yang lebih kuat akan muncul apabila pasokan ETH di exchange kembali menurun secara konsisten dan MVRV Z-Score berhasil bergerak kembali ke atas level nol. Hingga saat itu, pasar masih akan memantau apakah akumulasi atau tekanan jual yang akan lebih dominan dalam menentukan arah pergerakan Ethereum selanjutnya.

Trading Kripto Lebih Mudah di Ajaib

Perkembangan indikator on-chain seperti MVRV Z-Score, pergerakan pasokan di exchange, hingga aktivitas pasar menjadi informasi penting yang dapat membantu kamu memahami kondisi pasar kripto secara lebih komprehensif. Melalui fitur Trading Kripto di Ajaib Kripto, kamu dapat memantau pergerakan aset digital favorit sekaligus melakukan transaksi dengan praktis dalam satu aplikasi.

Disclaimer: Investasi aset kripto mengandung risiko tinggi dan sepenuhnya menjadi tanggung jawab pribadi. Harga aset digital dapat berubah secara signifikan dalam waktu singkat; berinvestasilah sesuai analisis dan keputusan pribadi.

Sumber: https://id.beincrypto.com/valuasi-ethereum-turun-ke-level-terendah-dalam-7-tahun/