Strategy Perkuat Cadangan Kas Jadi US$2,19 Miliar, Pembelian Bitcoin Sementara Dihentikan

Perusahaan yang dipimpin Michael Saylor, Strategy (sebelumnya MicroStrategy), memilih menahan laju akumulasi Bitcoin dan beralih memperkuat likuiditas.

Hingga 21 Desember 2025, cadangan kas dolar AS perusahaan tercatat naik signifikan menjadi US$2,19 miliar, berdasarkan laporan regulator terbaru.

Keputusan ini sekaligus mengakhiri tren pembelian Bitcoin yang telah berlangsung selama berbulan-bulan. Dalam periode pekan yang berakhir 21 Desember, Strategy tidak melakukan pembelian BTC sama sekali, sehingga total kepemilikan tetap di angka 671.268 BTC, dengan nilai pasar sekitar US$64 miliar.

Alih-alih menambah eksposur kripto, Strategy justru melepas 4,54 juta saham biasa Kelas A sepanjang 15–21 Desember, yang menghasilkan dana segar sekitar US$747,8 juta. Perusahaan juga mengonfirmasi tidak menerbitkan saham preferen baru melalui empat program ekuitas perpetualnya, yakni STRF, STRC, STRK, dan STRD. Meski demikian, kapasitas penerbitan saham yang masih tersedia tetap besar, dengan ruang lebih dari US$41 miliar.

Secara historis, Strategy telah menggelontorkan total US$50,33 miliar untuk mengakuisisi Bitcoin, dengan harga beli rata-rata sekitar US$74.972 per BTC. Dengan harga Bitcoin saat ini mendekati US$89.000, posisi tersebut masih mencerminkan keuntungan belum terealisasi sekitar 19%. Peningkatan cadangan kas ini dinilai sebagai langkah strategis untuk menjaga fleksibilitas keuangan, termasuk mendukung pembayaran dividen saham preferen dan kewajiban bunga utang.

Di pasar saham, kinerja MSTR masih berada di bawah tekanan. Pada penutupan perdagangan terakhir, saham Strategy turun tipis sekitar 0,3%, dan kini diperdagangkan di kisaran US$164 jauh di bawah puncaknya pada Juli lalu di area US$460. Secara teknikal, tekanan jual masih dominan, dengan area US$155–160 menjadi penopang penting dalam jangka pendek. Jika level tersebut ditembus, risiko penurunan lanjutan menuju US$125 dinilai semakin terbuka.